Как не отказаться от слишком большого капитала и слишком рано

Я БОЛЬШОЙ ФАНАТ детской литературы. С точки зрения мудрых советов для предпринимателей, трудно превзойти басню Эзопа о собаке и ее кости. И доктора Сьюза Ертле Черепаха Невозможно победить за то, что вы преподаете бесценный урок о том, как лечить других черепах в вашем пруду.

сколько зарабатывает майк фишер

Но тогда есть Щедрое дерево . Некоторые люди считают это прекрасным рассказом о бескорыстной любви дерева. Кого они обманывают? История Шела Сильверстайна о дереве, которое отдает все, что имеет, в пользу эгоцентричного мальчика, - одна из самых удручающих детских книг за всю историю. К сожалению, это также довольно точное представление о многих отношениях между венчурными капиталистами - мальчиком - и учредителями, которые отдают все больше и больше капитала, пока ничего не остается.

В нашей фирме мы сталкиваемся с этой проблемой снова и снова. В прошлом году мы поговорили почти с 40 стартапами, основатели которых больше не имеют контрольного пакета акций своих компаний. Более половины собственного 20 процентов или меньше. Из-за своей неопытности они нарезали акции, как если бы это был воображаемый торт на детской вечеринке. По их мнению, на тот момент капитал, возможно, не имел реальной стоимости. Естественно, стервятники ... венчурные капиталисты всегда добивались больших денег.

Взамен эти основатели получали больше денег, чем когда-либо видели в своей жизни, и многие были склонны растрачивать их, потому что у них не было настоящего бизнес-плана. Хотя венчурные капиталисты рекламируют обширную сеть консультантов, как правило, это банкиры, у которых нет реального опыта ведения бизнеса, поэтому они часто мало помогают. Мы встретили одного бедняги, у которого, в отличие от старого корявого дающего дерева, почти не оставалось даже пня, на котором можно было сесть. К тому времени, когда он встретился с нами, он сохранил только 1,6 процента своего стартапа. Вы хотите, чтобы помочь им, но часто это слишком поздно.

Это все умные люди. У них были отличные идеи - или, по крайней мере, хорошие. Но они предполагали, что как только они сделают успешную презентацию и кто-то вручит им миллионы, они придумают, что делать. Это не так, как вещи обычно разыгрывают.

Великая идея, плохое выполнение

У другого человека, с которым мы разговаривали, возникла отличная идея здорового перекуса. Он собрал более 20 миллионов долларов, но на эти деньги арендовал и благородно оборудовал огромное производственное помещение. Но поскольку у него не было опыта в производстве, он не понимал всей сложности и вынужден был работать с простаивающим оборудованием и увольнять сотрудников. Когда мы с ним познакомились, его доля сократилась до 10 процентов.

Опыт этого парня вряд ли уникален. Мы встретили еще одного основателя, который за два раунда собрал 100 миллионов долларов. Он сразу же построил производственный дворец в 65 миллионов долларов. Поскольку он не придумал, как лучше всего использовать деньги, и просто предполагал огромный успех, ему приходилось собирать все больше и больше, чтобы продолжать работу. Он говорит, что сейчас его доля составляет 20 процентов; ближе к 11 процентам, согласно нашим исследованиям. При таком небольшом объеме капитала трудно убедить новых инвесторов предоставить больше финансирования, поскольку ваша бизнес-модель не способствует самоподдерживающимся продажам.

Почему большинству учредителей доля собственного капитала кажется вымышленной? Потому что, если венчурный инвестор предлагает вам 4 миллиона долларов за 40 процентов бизнеса, который не приносит прибыли, этот кусок капитала не воспринимается как затраты. Похоже, вы повезли с бесплатным обедом. Но, как и старый зона сумерек эпизод об инопланетянах, которые пришли на Землю не служить человеку, а чтобы обслуживать человек, ты один на меню обеда.

Деньги - это увлекательно. Чертовски лестно, когда кто-то говорит вам, что ваш бизнес стоит 10 миллионов долларов, и они дадут вам 4 миллиона долларов на его развитие. Но венчурные не в лести бизнеса; они занимаются бизнесом «зарабатывать деньги для людей, которые вложили в них деньги».

жена лу доббс деби сегура

Так что, если вы возьмете их деньги, но не окупитесь, пройдет совсем немного времени, и вам придется вернуться и попросить еще, и эта 40-процентная доля инвестора превратится в 60 или более процентов. Венчурные капиталисты скажут вам, что это хороший знак, что ваша компания стоит даже больше. Но это только потому, что неизбежно более высокая оценка позволяет им сказать своим инвесторам, что они выбирают победителей, а не потому, что это правда. В этот момент, вы потеряли контроль над своей компанией. Удачи вам получить больше денег в следующий раз, когда у вас закончатся деньги.

Учредители, которые уступают долю поставщикам или дистрибьюторам, оказываются в еще более тяжелом положении. Представьте, что вы основали пищевой стартап, а контрольный пакет акций принадлежит крупному дистрибьютору. Что происходит, когда вы хотите развернуть и продать свой продукт через конкурирующую группу? Это риторический вопрос - мы знаем ответ. Интересы дистрибьюторов и поставщиков полностью отделены от интересов производителя. Это очевидно для всех, кто работает на производстве, но не для новичков в этом мире. Или, когда они в отчаянии, те, кто лучше знает, могут игнорировать это.

Стефани Абрамс лесбиянка?

В качестве первого сторонника прямых продаж, я никогда не имел дело с дистрибьюторами, но я могу только представить, что могло бы произойти в моей старой компании, Big Ass Fans, если поставщики наших редукторов провели контрольный пакет акций. Я почти уверен, что наш переход к фанатам, которые не используют коробки передач, не понравился бы им.

Экспертиза является более ценным, чем деньги

Я часто говорю, что если бы кто-нибудь вручил мне миллион долларов, когда я начинал Big Ass Fans, я бы не имел ни малейшего понятия, что с этим делать. Это правда - хотя к тому времени, когда я основал компанию, у меня уже были десятилетия опыта.

Все, с кем мы встречались в прошлом году, кто столкнулся с проблемами с акциями, являются основателями компании впервые. Они еще совсем молоды. Они забивают себе голову, полагая, что деловой мир - это гостеприимное место, что венчурные капиталисты искренне заботятся о своих интересах и что, поскольку они умны, они смогут разобраться во всем на лету. На самом деле бизнес сложен, мир венчурного капитала - это рынок мяса, и без хорошего плана и хороших советов вашему стартапу грозит крутой подъем. Даже если вам удастся каким-то чудом достичь вершины, ваше раннее решение отдать подавляющую часть своего бизнеса означает, что вы не получите почти такое же большое вознаграждение. Конечно, 15 процентов чего-то лучше, чем 100 процентов ничего - мы слышим это много, - но это вряд ли то, что я бы назвал «духом решимости». Это больше не-может-сделать дух.

Итак, что же я советую новобранец предприниматель? Легко: прежде чем броситься на деньги венчурного капитала, сядьте с кем-нибудь опытным и точно рассчитайте, какими должны быть ваши расходы в следующие пару лет. Вы, вероятно, увидите, что если вы будете действовать осторожно, вам действительно понадобится гораздо меньше денег, чем вы думали. (Что бы вы ни делали, не начинайте с аренды огромных фабрик или покупки недвижимости.)

Bootstrap на ранней стадии, если это возможно. Мы с женой исчерпали свои кредитные карты и воспользовались каждым предложением о переводе с нулевым процентом. Оплачивая свой путь, вы узнаете удивительное количество. После того, как вы доказали свою модель и составили хорошо продуманный план роста, подумайте о поиске инвестора, но тщательно его проверьте. Не влюбляйтесь в банкира с глубокими карманами - их пруд пруди. Найдите кого-то, кто разбирается в нутро бизнеса и может помочь вам в процессе развития вашего бизнеса. Тот, кто видит не только знаки доллара и хочет, чтобы вы сохранили контрольный пакет акций.

Я также говорю им, что хотя бизнес сложен, он также очень прост. Читайте басни Эзопа вместо того, чтобы давать, давать и давать, как это бедное дерево, и вы будете намного впереди стаи.