Венчурный капитал - это вид вложения в акционерный капитал, который обычно делается в быстрорастущих компаниях, требующих большого капитала, или в начинающих компаниях, которые могут показать, что у них есть надежный бизнес-план. Венчурный капитал может быть предоставлен состоятельными индивидуальными инвесторами, профессионально управляемыми инвестиционными фондами, поддерживаемыми государством инвестиционными корпорациями малого бизнеса (SBIC) или дочерними компаниями инвестиционно-банковских фирм, страховых компаний или корпораций. Такие организации венчурного капитала обычно инвестируют в частные стартапы с высоким потенциалом прибыли. В обмен на свои средства организации венчурного капитала обычно требуют долю участия в капитале компании (от 25 до 55 процентов), некоторую степень контроля над ее стратегическим планированием и уплату различных сборов. Из-за в высшей степени спекулятивного характера своих инвестиций организации венчурного капитала ожидают высокой нормы прибыли. Кроме того, они часто хотят получить эту прибыль в течение относительно короткого периода времени, обычно в течение трех-семи лет. По истечении этого времени акции либо продаются обратно компании-клиенту, либо предлагаются на публичной фондовой бирже.
Венчурный капитал получить малому бизнесу труднее, чем другие источники финансирования, такие как банковские ссуды и кредиты поставщиков. Прежде чем предоставить венчурный капитал новому или растущему бизнесу, организации венчурного капитала требуют официального предложения и проводят тщательную оценку. Даже в этом случае они, как правило, одобряют лишь небольшой процент поступающих предложений. Предприниматель с небольшим стартапом не должен рассматривать венчурный капитал, если, например, ее цель состоит в том, чтобы превратить свою молодую услугу графического дизайна в региональный бизнес по выпуску поздравительных открыток среднего размера. Такой профиль не соответствует целям венчурных капиталистов. Фирмы венчурного капитала обычно ищут инвестиционные возможности с фирмами, которые предлагают быстрый рост, а также что-то новое: новую технологию или технологическое приложение, новое химическое соединение, новый процесс производства продукта и т. Д. решено быть таким, что может заинтересовать венчурных капиталистов, следующий шаг - начать планирование. Самое важное, что может сделать предприниматель, чтобы увеличить свои шансы на получение венчурного капитала, - это планировать заранее.
Венчурный капитал предлагает несколько преимуществ малому бизнесу, включая помощь в управлении и более низкие затраты в краткосрочной перспективе. К недостаткам венчурного капитала можно отнести возможную потерю эффективного контроля над бизнесом и относительно высокие затраты в долгосрочной перспективе. В целом эксперты предполагают, что предприниматели должны рассматривать венчурный капитал как одну из многих стратегий финансирования и должны стремиться сочетать его с долговым финансированием, если это возможно.
ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ
Поскольку часто бывает сложно оценить потенциальную прибыль от новых бизнес-идей или очень молодых компаний, а инвестиции в такие компании не защищены от сбоев в бизнесе, венчурный капитал является высокорисковой отраслью. В результате фирмы венчурного капитала устанавливают строгие правила и требования к типам предложений, которые они даже будут рассматривать. Некоторые венчурные капиталисты специализируются, например, на определенных технологиях, отраслях или географических областях, в то время как другим требуется определенный размер инвестиций. Зрелость компании также может быть фактором. В то время как большинство фирм венчурного капитала требуют, чтобы их компании-клиенты имели некоторый опыт работы, очень небольшое число компаний занимается финансированием стартапов для предприятий, у которых есть хорошо продуманный план, что-то «новое» и опытная группа менеджеров.
В целом венчурные капиталисты больше всего заинтересованы в поддержке компаний с низкой текущей оценкой, но с хорошими возможностями для получения будущей прибыли в пределах 30 процентов ежегодно. Наиболее привлекательными являются инновационные компании в быстрорастущих отраслях с небольшим количеством конкурентов. В идеале компания и ее продукт или услуга должны иметь какую-то уникальную рыночную особенность, чтобы отличать ее от подражателей. Большинство венчурных компаний ищут инвестиционные возможности в диапазоне от 250 000 до 2 миллионов долларов. Поскольку венчурные капиталисты становятся совладельцами компаний, в которые они инвестируют, они склонны искать предприятия, которые могут увеличить продажи и получить высокую прибыль с помощью вливания капитала. Из-за сопряженного с этим риска они надеются получить в течение пяти лет возврат в три-пять раз больше их первоначальных инвестиций.
Джереми Аллен Уайт и Эмма Гринуэлл 2014
Организации венчурного капитала обычно быстро отклоняют подавляющее большинство - 90 процентов или более - предложений, поскольку они считаются плохо соответствующими приоритетам и политике фирмы. Затем они очень внимательно и со значительными затратами изучают оставшиеся 10 процентов предложений. В то время как банки, как правило, сосредотачиваются на прошлой деятельности компаний при оценке их ссуд, фирмы венчурного капитала, как правило, сосредотачиваются на своем будущем потенциале. В результате организации венчурного капитала будут изучать особенности продукта малого бизнеса, размер его рынков и прогнозируемую прибыль.
В рамках подробного расследования организация венчурного капитала может нанять консультантов для оценки высокотехнологичных продуктов. Они также могут связываться с клиентами и поставщиками компании, чтобы получить информацию о размере рынка и конкурентной позиции компании. Многие венчурные капиталисты также нанимают аудитора для подтверждения финансового положения компании и юриста для проверки юридической формы и регистрации бизнеса. Возможно, наиболее важным фактором в оценке организацией венчурного капитала малого бизнеса как потенциального вложения является опыт и компетентность руководства малого бизнеса. Для многих венчурных компаний наиболее важным фактором в их оценке является определение возможностей управленческой команды, а не потенциальный продукт. Поскольку способности менеджмента часто трудно оценить, вполне вероятно, что представитель организации венчурного капитала проведет в компании неделю или две. В идеале венчурные капиталисты хотели бы видеть преданную делу команду менеджеров с опытом работы в отрасли. Еще один плюс - это полноценная группа управления с четко определенными обязанностями в конкретных функциональных областях, таких как дизайн продукта, маркетинг и финансы.
ПРЕДЛОЖЕНИЯ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА
Чтобы гарантировать, что предложение будет серьезно рассмотрено организациями венчурного капитала, предприниматель должен предоставить несколько основных элементов. После начала изложения цели и задач в предложении следует указать требуемые механизмы финансирования, то есть, сколько денег нужно малому бизнесу, как они будут использоваться и как будет структурировано финансирование. В следующем разделе должны быть представлены маркетинговые планы малого бизнеса, от характеристик рынка и конкуренции до конкретных планов по получению и сохранению доли рынка.
Хорошее предложение венчурного капитала также будет включать в себя историю компании, ее основные продукты и услуги, ее банковские отношения и финансовые вехи, а также ее методы найма и отношения с сотрудниками. Кроме того, предложение должно включать полную финансовую отчетность за предыдущие несколько лет, а также предварительные прогнозы на следующие три-пять лет. Финансовая информация должна содержать подробные сведения о капитализации малого бизнеса, т. Е. Содержать список акционеров и банковских ссуд, а также отражать влияние предлагаемого проекта на структуру его капитала. Предложение должно также включать биографии ключевых игроков, вовлеченных в малый бизнес, а также контактную информацию его основных поставщиков и клиентов. Наконец, предприниматель должен обрисовать преимущества предложения, включая любые специальные и уникальные особенности, которые оно может предложить, а также любые ожидаемые проблемы.
Если после тщательного исследования и анализа организация венчурного капитала решит инвестировать в малый бизнес, она подготовит собственное предложение. Предложение фирмы венчурного капитала будет подробно описывать, сколько денег она предоставит, количество акций, которые, как она ожидает, малый бизнес сдаст взамен, и защитные условия, которые она потребует в рамках соглашения. Предложение организации венчурного капитала представляется руководству малого бизнеса, а затем между двумя сторонами согласовывается окончательное соглашение. Основные области переговоров включают оценку, право собственности, контроль, ежегодные сборы и конечные цели.
Оценка малого бизнеса и доли предпринимателя в нем очень важны, поскольку они определяют размер собственного капитала, который требуется в обмен на венчурный капитал. Когда текущая финансовая стоимость вклада предпринимателя относительно низка по сравнению с вкладом венчурных капиталистов - например, когда он состоит только из идеи нового продукта - тогда обычно требуется большой процент капитала. С другой стороны, когда оценка малого бизнеса относительно высока - например, когда это уже успешная компания, - обычно требуется небольшой процент собственного капитала. Для венчурных компаний вполне нормально оценивать компанию ниже той оценки, которую компания сама себе присвоила. Лучше всего, если малый бизнес, ищущий венчурный капитал, подготовится к такому исходу.
Процент владения капиталом, необходимый для венчурной компании, может варьироваться от 10 до 80 процентов, в зависимости от суммы предоставленного капитала и ожидаемой прибыли. Но большинство организаций венчурного капитала хотят обеспечить собственный капитал в диапазоне 30-50 процентов, чтобы у владельцев малого бизнеса по-прежнему был стимул для развития бизнеса. Поскольку венчурный капитал, по сути, является вложением в управленческую команду малого бизнеса, венчурные капиталисты обычно хотят оставить менеджменту некоторый контроль. В целом, организации венчурного капитала практически не заинтересованы в принятии повседневного операционного контроля над малыми предприятиями, в которые они инвестируют. У них нет ни технических знаний, ни управленческого персонала для этого. Но венчурные капиталисты обычно хотят поместить представителя в совет директоров каждого малого бизнеса, чтобы участвовать в принятии стратегических решений.
Лия Ремини развелась?
Многие соглашения о венчурном капитале включают ежегодную плату, обычно 2-3 процента от суммы предоставленного капитала, хотя некоторые фирмы вместо этого предпочитают брать долю прибыли выше определенного уровня. Организации венчурного капитала также часто включают защитные условия в свои соглашения. Эти условия обычно дают венчурным капиталистам возможность назначать новых руководителей и брать на себя контроль над малым бизнесом в случае серьезных финансовых, операционных или маркетинговых проблем. Такой контроль предназначен для того, чтобы позволить организации венчурного капитала вернуть часть своих инвестиций в случае банкротства малого бизнеса.
Конечные цели соглашения о венчурном капитале связаны со средствами и временными рамками, в которых венчурные капиталисты будут получать прибыль от своих инвестиций. В большинстве случаев доход принимает форму прироста капитала, полученного, когда организация венчурного капитала продает свои пакеты акций обратно малому бизнесу или на публичной фондовой бирже. Другой вариант - это организация венчурного капитала для слияния малого бизнеса с более крупной компанией. Большинство соглашений с венчурным капиталом включают в себя позицию в капитале, наряду с конечной целью, когда венчурный капиталист продает эту позицию. По этой причине предприниматели, рассматривающие возможность использования венчурного капитала в качестве источника финансирования, должны учитывать влияние будущей продажи акций на их собственные активы и их личные амбиции по управлению компанией. В идеале предприниматель и организация венчурного капитала могут прийти к соглашению, которое поможет малому бизнесу вырасти настолько, чтобы обеспечить венчурным капиталистам хорошую отдачу от их инвестиций, а также преодолеть потерю собственного капитала владельцем.
ВАЖНОСТЬ ПЛАНИРОВАНИЯ
Хотя у малого бизнеса нет возможности гарантировать, что он сможет получить венчурный капитал, разумное планирование может, по крайней мере, повысить шансы на то, что его предложение получит должное внимание со стороны организации венчурного капитала. Такое планирование должно начинаться как минимум за год до того, как предприниматель впервые обратится за финансированием. На этом этапе важно провести исследование рынка, чтобы определить потребность в новой бизнес-концепции или идее продукта и, если возможно, установить защиту патентов или коммерческой тайны. Кроме того, предприниматель должен предпринять шаги для создания бизнеса вокруг продукта или концепции, прибегая к помощи сторонних профессионалов, таких как юристы, бухгалтеры и финансовые консультанты, если это необходимо.
За шесть месяцев до поиска венчурного капитала предприниматель должен подготовить подробный бизнес-план с финансовыми прогнозами и начать работу над официальным запросом на получение средств. За три месяца до этого предприниматель должен исследовать организации венчурного капитала, чтобы определить те, которые с наибольшей вероятностью будут заинтересованы в предложении, и предоставить подходящее соглашение о венчурном капитале. Лучшие кандидаты в инвесторы будут точно соответствовать стадии развития компании, ее размеру, отрасли и финансовым потребностям. Также важно собрать информацию о репутации венчурного капиталиста, послужном списке в отрасли и ликвидности, чтобы обеспечить продуктивные рабочие отношения.
Одним из наиболее важных шагов в процессе планирования является подготовка подробных финансовых планов. Сильное финансовое планирование демонстрирует управленческую компетентность и предлагает преимущества потенциальным инвесторам. Финансовый план должен включать кассовые бюджеты, составляемые ежемесячно и прогнозируемые на год вперед, что позволяет компании предвидеть колебания краткосрочных уровней денежных средств и потребность в краткосрочных заимствованиях. Финансовый план должен также включать предварительные отчеты о прибылях и убытках и балансы на период до трех лет вперед. Показывая ожидаемые доходы и расходы от продаж, активы и обязательства, эти отчеты помогают компании предвидеть финансовые результаты и планировать потребности в среднесрочном финансировании. Наконец, финансовый план должен включать анализ капитальных вложений, сделанных компанией в продукты, процессы или рынки, а также исследование источников капитала компании. Эти планы, подготовленные на пять лет вперед, помогают компании предвидеть финансовые последствия стратегических изменений и планировать потребности в долгосрочном финансировании.
В целом эксперты предупреждают, что для получения венчурного капитала предпринимателям нужно время и настойчивость. В лучшие времена экономики венчурный капитал трудно обеспечить. В более медленные экономические времена становится все труднее. По словам Брайана Бруса, изучившего эту тему в своей статье «В 21 веке начать бизнес труднее, чем когда-либо», нет ничего необычного в том, чтобы годами работать над привлечением венчурного капитала до того, как будет достигнуто соглашение. Брус объясняет, что труднее всего общаться с энтузиастами-предпринимателями, которые приходят в венчурные компании в поисках помощи, - это то, что они не могут просто начать создавать свой новый продукт или услугу. Венчурные капиталисты могут быть склонными к риску, но для тех немногих счастливчиков, с которыми они инвестируют, может показаться, что это не так, когда все документы сделаны и соглашение заключено.
какой рост у дульсе марии
БИБЛИОГРАФИЯ
Бартлетт, Джозеф В. Основы венчурного капитала . Мэдисон, 1999.
Брауншвейгер, Каролина. «Обильный сбор средств для прямых инвестиций в первом квартале». Еженедельник по управлению инвестициями . 1 мая 2006 г.
Кларк, Скотт. «Основы бизнес-плана: почему большинству новых предприятий не удается привлечь капитал». Houston Business Journal . 17 марта 2000 г.
Давуди, Саламандра, Лина Сейгол и Питер Смит. «Почему частные компании вкладываются в здравоохранение. Их привлекают сильные денежные потоки, собственность и демография ». The Finanical Times . 26 апреля 2006 г.
Гимбел, Флориан. «Венчурные капиталисты переключают внимание на технологии Индии». The Financial Times . 2 мая 2006 г.
Гомперс, Пол и Джош Лернер. Цикл венчурного капитала . MIT Press, 1999.
Ла Бо, Кристина. «Растут в размерах, но не в капитале: женский бизнес по-прежнему отстает от венчурного капитала». Чикагский бизнес Крейна . 13 декабря 2004 г.
Национальная ассоциация венчурного капитала. «Индустрия венчурного капитала - Обзор». Доступна с http://www.nvca.org/def.html . Проверено 3 мая 2006 г.
Пармар, Саймон, Дж. Кевин Брайт и Э.Ф. Питер Ньюсон. «Создание успешного электронного бизнеса». Айви Бизнес Журнал . Ноябрь 2000 г.
