Предприниматель завтрашнего дня
«Долларовая стоимость завершенных слияний, поглощений и отчуждений в 2000 году подскочила на 22,6% до более чем 1,7 триллиона долларов и установила рекорд шестой год подряд», - сообщается в публикации. Слияние и поглощение в феврале. В этом году тенденция к росту вряд ли продолжится, даже несмотря на то, что мегасделка AOL-Time Warner, закрытая в январе, будет включена в итоги 2001 года. Но и никто не ожидает, что слияния и поглощения сильно снизятся. «Незавершенные консолидации» наблюдаются в таких отраслях, как финансовые услуги, связь, здравоохранение и другие, пишет Слияние и поглощение редактор Мартин Сикора. И «основные движущие силы слияний и поглощений» - технологический прогресс, глобализация, дерегулирование и т. Д. - по-прежнему сильны.
С точки зрения предпринимателя, немногие тенденции вызывают такое же недоумение, как отраслевые консолидации, вызванные слияниями и поглощениями. С одной стороны, компании, возглавляющие консолидацию, становятся все более крупными и, похоже, полностью вытеснят мелких игроков с рынка. Согласно этой теории, вы не захотите создавать компанию, конкурируя с консолидатором, - вы будете раздавлены. С другой стороны, эти самые гиганты часто оказываются в беде, потому что они переплачивают за приобретения или потому, что они не могут справиться с сумасшедшим лоскутным одеялом компаний, которые они собрали. Отсюда и противоположная теория: если предприниматели достаточно проворны, они могут найти множество прибыльных ниш, которые открываются ошибочными шагами неуклюжих гигантов.
Так что это? В большинстве предприятий споры будут расти и сходить на нет, движимые скорее анекдотами и идеологией, чем проверяемыми фактами. Но по крайней мере в одной отрасли данные о слиянии и поглощении надежны. Если вы хотите узнать, убивает ли консолидация стартапы или способствует их развитию, взгляните на банковский бизнес.
С точки зрения исследователя, коммерческий банкинг - идеальная отрасль для изучения. Каждый новый банк должен получить устав, чтобы можно было точно отслеживать начальную деятельность. Каждое слияние или поглощение требует одобрения регулирующих органов, поэтому важные факты, такие как размер покупателей и продавцов, их местонахождение и т. Д., Являются достоянием общественности. И действительно, по мере того, как в 1990-х годах консолидация банковского сектора набирала обороты, экономисты начали задумываться о том, помогает ли она или мешает открытию новых банков. Проблема была в том, что они не могли согласиться. Исследование, проведенное Федеральной корпорацией по страхованию депозитов, пришло к выводу, что слияния не способствовали созданию новых банков. Исследование, проведенное Советом управляющих Федеральной резервной системы на основе аналогичных данных, показало, что верно прямо противоположное.
Джейми Клейтон и Киану Ривз
Недавно старший экономист отделения Федерального резервного банка в Канзас-Сити Уильям Р. Китон проанализировал противоречивые исследования и собрал собственные данные. Вывод Китона: без сомнения, консолидация в банковском бизнесе открывает возможности для стартапов. Чем больше вы наблюдаете на рынке слияний и поглощений, особенно на определенных видах слияний и поглощений, тем выше вероятность того, что вы обнаружите, что открываются новые банки.
Китон вносит двойной вклад в исследование. Во-первых, он обнаружил некоторые методологические ошибки в первом исследовании - то, которое утверждало, что консолидация препятствует созданию новых предприятий. Среди прочего, он увидел, что исследователи / экономисты объединили сберегательные учреждения (сберегательные кассы и т. Д.) С коммерческими банками, хотя эти два предприятия занимаются совершенно разными видами деятельности. Во-вторых, Китон увеличил масштаб самих слияний, проанализировав влияние различных видов слияний на процентные ставки стартапов. На этот счет его выводы были однозначными: что действительно повлияло на процентные ставки стартапов, так это слияния, в результате которых права собственности перешли от небольших банковских компаний к более крупным, а от местных банков к более удаленным. Другие слияния - например, между банками аналогичного размера в том же регионе - практически не повлияли на процентные ставки при открытии новых предприятий.
сколько лет Мэри Кросби
Банковские предприниматели, мужайтесь: консолидация рынка более крупными или удаленными банками действительно открывает ниши; доступный рынок - это все те клиенты, которые хотят или нуждаются в мелкомасштабном персональном обслуживании и местных кредитных специалистах, и которые остались в беде после исчезновения местных банков. Может быть, статистика в других отраслях - если бы мы их знали - не была бы такой иной.
Видя положительную сторону слияний и поглощений
North State Bank открыл свои двери в Роли, Северная Каролина, 1 июня 2000 года. К концу февраля 2001 года, всего девять месяцев спустя, активы местного банка достигли 91 миллиона долларов, а прибыльность была в пределах 1000 долларов. Возможно, неудивительно, что президент и генеральный директор Ларри Барбур считает, что в условиях консолидации отрасли есть много места для начинающих банков: «Я занимаюсь банковским делом 29 лет, и, когда происходит консолидация, всегда возникают резкие напоминания о том, сколько еще остается места. для истинного банковского обслуживания сообщества - где просто нет бюрократии между клиентами и служащими банка ».
Хотя Северный штат конкурирует с такими тяжеловесами, как Wachovia Securities, First Union и Bank of America, его успех, по словам Барбура, заключается в ориентации на конкретную нишу - малый и средний бизнес, а также таких специалистов, как юристы, врачи и бухгалтеры. Он также называет опытную рабочую силу North State своим конкурентным преимуществом. «Мы больше ориентируемся на частных лиц и компании, которые ценят сотрудничество со зрелыми, опытными банкирами, которые могут помочь им в принятии решений. Им нравится иметь возможность позвонить и получить значительную ссуду по телефону, и мы можем сделать это за них », - говорит он.
Пожалуйста, присылайте свои комментарии по электронной почте editors@inc.com .
