Главная Другой Акционерное финансирование

Акционерное финансирование

Ваш гороскоп на завтра

Компания может финансировать свою деятельность за счет капитала, заемных средств или того и другого. Капитал - это денежные средства, внесенные в бизнес - либо собственные деньги владельца, либо денежные средства, внесенные одним или несколькими инвесторами. Вложения в акционерный капитал удостоверяются выпуском акций компании. Акции выпускаются прямо пропорционально сумме инвестиций, так что лицо, которое фактически инвестировало большую часть денег, контролирует компанию. Инвесторы вкладывают деньги в компанию в надежде разделить ее прибыль и в надежде, что стоимость акций вырастет (повысится). Конечно, они могут получать дивиденды (долю от прибыли), но они могут снова оценить стоимость акций, только продав их.

Денежные средства, полученные путем понесения долг является вторым основным источником финансирования. Он заимствуется у кредитора под фиксированную процентную ставку и с заранее определенным сроком погашения. Основная сумма долга должна быть полностью возвращена к установленной дате, но периодические выплаты основной суммы могут быть частью соглашения о ссуде. Долг может иметь форму ссуды или продажи облигаций; Сама форма не меняет принципа сделки: заимодавец сохраняет право на ссуду денег и может потребовать их обратно на условиях, указанных в соглашении о займе.

ДИНАМИКА КАПИТАЛА

Динамика вложения денежных средств в бизнес - будь то деньги владельца или кого-то еще - вращается вокруг риска и вознаграждения. В соответствии с положениями закона о банкротстве кредиторы оказываются первыми в очереди, когда бизнес терпит крах, а владельцы (включая инвесторов) идут последними и, следовательно, подвергаются более высокому риску. Неудивительно, что они ожидают более высокой доходности, чем кредиторы. По этим причинам потенциальный внешний инвестор очень заинтересован, в первую очередь, в личной подверженности собственника, а во вторую - в привлечении других инвесторов. Чем больше вложил собственник лично, тем больше у него мотивов для успеха бизнеса. Точно так же, если другие люди также вложили значительные средства, потенциальный новый инвестор будет иметь большее доверие.

Ликвидность инвестиций - еще одна точка давления. Если компания является частной, продать акции этой компании может быть сложнее, чем продать акции публично торгуемой компании: покупатели должны быть найдены в частном порядке; Для установления стоимости акций необходимы аудиторские проверки компании. Когда компания значительно выросла и, таким образом, ее акции выросли в цене, нарастает давление, чтобы «сделать ее публичной», чтобы позволить инвесторам обналичить, если они того пожелают. Но если компания выплачивает очень высокие дивиденды, такое давление может быть меньше - инвесторы не решаются «разбавить» акции, продав их больше и, таким образом, получая меньшую долю прибыли.

Отношение заемного капитала к собственному капиталу

Если компания также использовала заемные средства как способ финансирования своей деятельности, то точка зрения кредитора также играет роль. Отношение долга к собственному капиталу компании будет влиять на готовность кредитора предоставлять ссуду. Если собственный капитал превышает размер долга, кредитор будет чувствовать себя в большей безопасности. Если соотношение изменится в другую сторону, инвесторы будут поощрены. Они увидят, что каждый их доллар «использует» намного больше долларов от кредиторов. Администрация малого бизнеса США на своей веб-странице, озаглавленной «Основы финансирования», делает следующий вывод для малого бизнеса: «Чем больше денег владельцы вложили в свой бизнес, тем легче привлечь [заемное] финансирование. Если у вашей фирмы высокое соотношение капитала к долгу, вам, вероятно, следует искать заемное финансирование. Однако, если у вашей компании высокая доля долга по отношению к собственному капиталу, эксперты советуют вам увеличить свой собственный капитал (инвестиции в акционерный капитал) за счет дополнительных средств. Таким образом, вы не будете чрезмерно задействованы, чтобы поставить под угрозу выживание вашей компании ».

Контроль

Для владельца бизнеса контроль является важным элементом динамики капитала. Идеальная ситуация - это когда 51% инвестированного капитала принадлежит собственнику, что гарантирует абсолютный контроль. Но если необходим значительный капитал, это редко возможно. Следующее, что лучше всего - иметь много мелких инвесторов - еще одно сложное условие для создания стартапа. Чем крупнее каждый инвестор, тем меньше контроля может иметь владелец, особенно если дела пойдут плохо.

ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ

Для малого бизнеса главное преимущество собственного капитала состоит в том, что его не нужно возвращать. Напротив, банковские ссуды или другие формы долгового финансирования оказывают непосредственное влияние на денежный поток и влекут за собой серьезные штрафы, если условия платежей не выполняются. Акционерное финансирование также с большей вероятностью будет доступно для стартапов с хорошими идеями и хорошими планами. Инвесторы в акции в первую очередь ищут возможности для роста; они более склонны рисковать хорошей идеей. Они также могут быть источником хороших советов и контактов. Финансисты долгового финансирования ищут безопасности; им обычно требуется какой-то послужной список, прежде чем они выдадут ссуду. Очень часто долевое финансирование является Только источник финансирования.

Основным недостатком долевого финансирования является упомянутая выше проблема контроля. Если у инвесторов разные представления о стратегическом направлении компании или повседневных операциях, они могут создать проблемы для предпринимателя. Эти различия могут быть неочевидными поначалу, но могут проявиться по мере того, как будут нанесены первые удары. Кроме того, некоторые продажи капитала, такие как ограниченное первичное публичное размещение акций, могут быть сложными и дорогостоящими и неизбежно отнимать время и требовать помощи опытных юристов и бухгалтеров.

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛА

Акционерное финансирование малых предприятий доступно из самых разных источников. Некоторые возможные источники долевого финансирования включают друзей и семью предпринимателя, частных инвесторов (от семейного врача до групп местных владельцев бизнеса и богатых предпринимателей, известных как «ангелы»), сотрудников, клиентов и поставщиков, бывших работодателей, фирмы венчурного капитала, инвестиции. банковские фирмы, страховые компании, крупные корпорации и поддерживаемые государством инвестиционные корпорации малого бизнеса (SBIC). Начинающие предприятия, стремящиеся к так называемому финансированию «первого уровня», почти всегда должны полагаться на друзей и «ангелов», иными словами, частных лиц, если только бизнес-идея не имеет реальной взрывной, актуальной, модной привлекательности.

Фирмы венчурного капитала часто инвестируют в новые и молодые компании. Однако, поскольку их вложения имеют более высокий риск, они ожидают большой прибыли, которую они обычно получают, продавая акции обратно компании или на публичной фондовой бирже в какой-то момент в будущем. В целом, венчурные компании больше всего заинтересованы в быстрорастущих компаниях, работающих в сфере новых технологий. Обычно они устанавливают строгие правила и стандарты в отношении того, какие типы компаний они рассматривают для инвестиций, в зависимости от отраслей, технических областей, стадий развития и требований к капиталу. В результате формальный венчурный капитал недоступен для большого процента малых предприятий.

Инвестиционные компании закрытого типа похожи на фирмы венчурного капитала, но имеют меньшие фиксированные (или закрытые) суммы денег для инвестирования. Такие компании сами продают акции инвесторам; они используют выручку для инвестирования в другие компании. Компании закрытого типа обычно концентрируются на быстрорастущих компаниях с хорошей репутацией, а не на стартапах. Точно так же инвестиционные клубы состоят из групп частных инвесторов, которые объединяют свои ресурсы для инвестирования в новые и существующие предприятия в своих сообществах. Эти клубы менее формальны по своим инвестиционным критериям, чем фирмы венчурного капитала, но они также более ограничены в размере капитала, который они могут предоставить.

Крупные корпорации часто создают инвестиционные подразделения, очень похожие на фирмы венчурного капитала. Однако такие корпорации обычно больше заинтересованы в получении доступа к новым рынкам и технологиям за счет своих инвестиций, чем в строгом получении финансовой выгоды. Партнерство с крупной корпорацией через механизм долевого финансирования может быть привлекательным вариантом для малого бизнеса. Связь с более крупной компанией может повысить доверие к малому бизнесу на рынке, помочь ему получить дополнительный капитал, а также предоставить ему источник знаний, который в противном случае был бы недоступен. Инвестиции в акционерный капитал, осуществляемые крупными корпорациями, могут принимать форму полной продажи, частичной покупки, создания совместного предприятия или лицензионного соглашения.

Наиболее распространенный метод использования сотрудников в качестве источника финансирования акционерного капитала - это план владения акциями сотрудников (ESOP). По сути, это тип пенсионного плана, ESOP предполагает продажу акций компании сотрудникам, чтобы разделить контроль с ними, а не с внешними инвесторами. ESOP предлагают малому бизнесу ряд налоговых преимуществ, а также возможность занимать деньги через ESOP, а не в банке. Они также могут служить для повышения производительности и мотивации сотрудников, поскольку сотрудники больше заинтересованы в успехе компании. Однако создание и обслуживание ESOP может быть очень дорогостоящим. Они также не подходят для компаний на самых ранних стадиях развития. Чтобы создать ESOP, малый бизнес должен иметь сотрудников и вести бизнес в течение трех лет.

Частные инвесторы - еще один возможный источник долевого финансирования. В последние годы был разработан ряд компьютерных баз данных и сетей венчурного капитала, которые помогают связать предпринимателей с потенциальными частными инвесторами. Также существует ряд государственных источников для финансирования малого бизнеса за счет долевого финансирования и других механизмов. Инвестиционные корпорации малого бизнеса (SBIC) - это частные инвестиционные компании, зарегистрированные штатами, в которых они работают, которые делают инвестиции в акционерный капитал малых предприятий, отвечающих определенным условиям. Также существует множество «гибридных» форм финансирования, сочетающих в себе функции заемного и долевого финансирования.

МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛА

Есть два основных метода, которые малые предприятия используют для получения долевого финансирования: частное размещение акций у инвесторов или фирм венчурного капитала; и публичное размещение акций. Частное размещение проще и более распространено для молодых компаний или начинающих фирм. Хотя частное размещение акций по-прежнему связано с соблюдением нескольких федеральных законов и законов штата о ценных бумагах, оно не требует официальной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Основные требования к частному размещению акций заключаются в том, что компания не может рекламировать предложение и должна заключать сделку напрямую с покупателем.

Напротив, публичное размещение акций влечет за собой длительный и дорогостоящий процесс регистрации. Фактически, затраты, связанные с публичным размещением акций, могут составлять более 20 процентов от суммы привлеченного капитала. В результате публичное размещение акций обычно является лучшим вариантом для зрелых компаний, чем для начинающих фирм. Публичное размещение акций может дать преимущества с точки зрения сохранения контроля над малым бизнесом, однако, за счет распределения собственности среди разнообразной группы инвесторов, а не концентрации ее в руках фирмы венчурного капитала.

Предприниматели, заинтересованные в получении долевого финансирования, должны подготовить официальный бизнес-план, включая полные финансовые прогнозы. Как и другие формы финансирования, долевое финансирование требует от предпринимателя продавать свои идеи людям, у которых есть деньги для инвестирования. Тщательное планирование может помочь убедить потенциальных инвесторов в том, что предприниматель - компетентный менеджер, у которого будет преимущество перед конкурентами. В целом, долевое финансирование может быть привлекательным вариантом для многих малых предприятий. Но эксперты предполагают, что лучшая стратегия - это сочетание долевого финансирования с другими видами финансирования, включая собственные средства предпринимателя и заемное финансирование, чтобы распределить риски бизнеса и гарантировать, что будет доступно достаточно вариантов для удовлетворения будущих потребностей в финансировании. Предприниматели должны осторожно подходить к долевому финансированию, чтобы оставаться основными бенефициарами собственного упорного труда и долгосрочного роста бизнеса.

БИБЛИОГРАФИЯ

Бенджамин, Герланд и Джоэл Маргулис. Ангельская столица; как привлечь финансирование прямых инвестиций на ранней стадии . Джон Уайл и сыновья, 2005 г.

«Гендерный разрыв в капитале: несмотря на здоровье и распространение предприятий, принадлежащих женщинам, женщины меньше пользуются коммерческими кредитами». Деловая неделя в Интернете . 26 мая 2005 г.

Картер, Майкл. «Обновление частного капитала». Деловой журнал округа Фэрфилд . 27 сентября 2004 г.

Накамура, Гален. «Выбор заемного или акционерного финансирования». Гавайский бизнес . Декабрь 2005 г.

Ирв Готти собственный капитал 2016

Наджент, Эйлин Т. «Присоединяйтесь к клубу». Обзор международного финансового права . Апрель 2005 г.

Администрация малого бизнеса США. «Основы финансирования». Доступна с http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Проверено 24 марта 2006 г.